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滙豐每月專訊:平衡能源價格波動與長期機遇

2026年4月1日

Willem Sels

滙豐私人銀行及財富管理環球首席投資總監

谷淑敏

滙豐國際財富管理及卓越理財業務環球財富管理策略研究主管

要點

  • 近期能源價格急升,推高通脹預期並加劇市場波動。雖然我們認為相關影響應屬暫時性,但我們繼早前減低對印度等石油進口市場的配置後,再下調對環球及亞洲非必需消費品板塊的觀點,以反映更高的通脹風險。通脹壓力預料將促使政策制定者延後寬鬆步伐,我們繼續在投資級別債券及新興市場本幣債券中尋找吸引的收益率,並透過黃金及另類資產加強組合的多元化。
  • 美國作為能源出口國,展現突出的經濟韌性,並持續受科技及人工智能相關的投資所支持,帶動通訊、工業及材料行業強勁的盈利增長。聯儲局減息、併購活動及資本市場回暖,均為金融板塊提供正面支持。我們維持看好美國股票及美元投資級別債券,但同時強調分散配置的重要性,以降低集中風險。
  • 亞洲的前景呈現分化,印度及部分新興市場對油價較為敏感;南韓受惠於人工智能帶動增長,而中國大陸的能源儲備則提供額外優勢。日本方面,財政擴張、工資上升及企業管治改革,應有助抵銷能源成本上升的影響。由於歐洲只有少量能源來自中東,預料嚴重供應中斷的風險相對有限,但增長有所放緩。 雖然如此,我們在材料、工業、通訊、金融及公用事業板塊看到吸引的機遇。

重點內容

每月我們會討論投資者面對的三個關鍵問題

資產類別觀點

我們對各種資產類別的最新觀點

行業觀點

基於6個月的環球和區域行業觀點

「偏高」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,偏向於看好該資產類別。

「偏低」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,偏向於看淡該資產類別。

「中性」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,對該資產類別並無特定傾向。

↑對此資產類別的觀點已上調                ↓對此資產類別的觀點已下調。

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