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滙豐每月專訊:聯儲局寬鬆政策為市場提供投資機遇

2025年10月1日

Willem Sels

滙豐私人銀行及財富管理環球首席投資總監

谷淑敏

滙豐財富管理及個人銀行環球財富管理策略研究主管

要點

  • 聯儲局重啟減息週期,推動股票、債券及黃金齊創新高。回顧歷史,聯儲局恢復寬鬆政策後的 12 個月內,股票與債券往往表現不俗;我們現時預期今年將另有兩次各 0.25% 的減息。我們對 10 年期美國國債收益率於年底的預測為 4.3%,目前收益率已低於此水平,因此我們將美國國債的存續期下調為 5 至 7 年。
  • 我們認為美國股市仍有進一步的上行空間,原因在於多重推動因素,而減息為其中之一。人工智能的迅速發展帶動整個人工智能生態系統內的活動及投資增加。基於併購活動回升、股票回購與股息穩步增長,以及樂觀的週期性展望與結構性推動因素,包括生產回流及美國再工業化,我們維持對美國股市的看好觀點,偏好資訊科技、通訊、工業及金融板塊。
  • 儘管美國市場的前景樂觀,我們認為投資於不同地區、行業、資產類別及外匯有助捕捉額外的投資機遇及分散風險。在地區方面,我們同時看好中國及新加坡,因其經濟週期與增長動力有別於美國。我們看好多數地區的金融及工業板塊,因其估值較資訊科技吸引,亦蘊含吸引的機遇。優質債券、黃金及另類資產在增長放緩的環境下可發揮多元化的功效;多元資產策略或許能有效地實現以上目標。

重點內容

每月我們會討論投資者面對的三個關鍵問題

資產類別觀點

我們對各種資產類別的最新觀點

行業觀點

基於6個月的環球和區域行業觀點

「偏高」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,偏向於看好該資產類別。

「偏低」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,偏向於看淡該資產類別。

「中性」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,對該資產類別並無特定傾向。

↑對此資產類別的觀點已上調                ↓對此資產類別的觀點已下調。

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