2026年2月9日
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2 月3 日，澳洲央行將現金利率上調25 個基點（即0.25%）至3.85%，符合市場預期。該行同時上調了對短期經濟增長和通脹的預測，假設現金利率2026 年底達到4.2%，到2026 年6 月經濟增長率預計將升至2.1%，通脹率預計升至4.2%（此前預測分別為1.9%和3.7%）。我們的經濟分析師認為，澳洲央行的整體立場偏向鷹派，暗示未來可能進一步收緊政策，並預期2026 年第三季將會再次加息0.25%。
澳元近期的升勢略顯過度，年初以來對美元已上升約3.5%（彭博資訊，2 月6 日）。因此，澳元兌美元未來數星期可能進入盤整階段，原因在於短期走勢或將更多由外圍因素驅動，而非利差變化（圖1）。
英格蘭銀行（又稱「英倫銀行」）於2 月5 日以5 比4 的微弱優勢投票決定將利率維持在3.75%不變，丁格拉（Swati Dhingra）、泰勒（Alan Taylor）、拉姆斯登（Dave Ramsden）和布裡登（Sarah Breeden）支持減息0.25%，投票分歧比市場預期更鴿派。整體政策訊號也偏向鴿派，目前預測消費物價指數（CPI）通脹將在兩年內降至1.8%。市場已幾乎完全消化4 月30 日減息0.25%的預期，且3 月提前行動的概率接近60%（彭博資訊，2 月5 日）。一如預期，決議公佈後英鎊走弱。
與此同時，歐洲央行2 月份維持利率不變，符合預期，但語氣略顯鷹派，強調經濟增長具有韌性（圖2）。歐洲央行行長克拉加德（Christine Lagarde）淡化了近期的通脹下降，並暗示利率將在一段時間內保持不變。她還對歐元走強不以為然，指出匯率變動已反映在預測中，且歐元仍處於長期均值區間內。
綜上所述，英倫銀行的鴿派傾向以及歐洲央行對歐元的表態，意味著歐元兌英鎊面臨一定的上行風險。英鎊也可能跑輸澳元等處於加息週期的貨幣。然而，短期來看，美國相關因素或將推動英鎊兌美元及歐元兌美元上升。
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