富裕投資者簡報 2025: 滙豐生活質素特別報告1
我們在12個市場調查了超過10,000名的富裕投資者，並問了一些關於全球投資行為的精要問題。
智選理財方案：多元化投資，穩健財富增長
Willem Sels
滙豐私人銀行及財富管理
環球首席投資總監
要點
- 及早開始投資，智選多元化策略 —— 富裕投資者傾向較早開始投資，著重策略性分散投資並遠離投機風險。
- 年輕一代引領財富潮流 —— 年輕一代的富裕一族在構建涵蓋傳統與另類資產的多元化投資組合時，展現出前所未見的信心。
- 超越股票與債券界限 —— 黃金、對沖基金及私募市場現正成為投資組合中的主流元素，再不限於愛好資產。
今年的《富裕投資者簡報》繼續探討富裕投資者如何應對財富與投資決策，以及這些選擇如何反映在他們構建投資組合以實現短期、中期及長期目標中。
為何投資組合不應僅限於股票？
每個投資組合都承載著一個故事 —— 不僅限於財富，更反映家庭、自由與未來願景，以及人生路上所作的取捨。而這個故事往往不斷在演變。在今年的《富裕投資者簡報》中，我們發現了投資者如何積極地調整策略 —— 變得更具策略性、更自信，當然，也更加多元化。
無論您有何目標，兩大永恆不變的法則始終適用：首先，儘早開始投資之路，這有助加快財富累積，為日後生活帶來實質改變。調查顯示，年輕一代投資者正積極遵循這個法則，對自身財富及投資決策表現出更大信心。
其次，是構建一個包含債券、股票及另類資產的多元化投資組合，令投資之路更為平穩。持有現金，觀望入市，往往會拖慢整體的投資表現。調查數據顯示，通脹高企是富裕投資者的主要擔憂，因為這會推高成本，同時削弱現金的購買力。值得鼓舞的是，這些投資者已經減少持有現金，並更有策略地配置資金。
受訪者似乎亦正積極實踐多元化法則。儘管股票與債券的配置大致維持不變，但他們對黃金、房地產、對沖基金及私募市場等另類資產的投入程度卻明顯增加，這一趨勢預料將持續下去。值得注意的是，加密貨幣的興起同樣引人注目，但作為新興資產，其多元化效益尚待驗證，能否成為一個好的分散投資工具仍是未知之數。
多元資產策略的運作：一個實際例子
傳統觀點認為，股票在長線表現上普遍跑贏其他資產類別。不少投資者初入市時總會選擇股票，因為選擇熱門股票、投資於帶領創新的企業，往往令人樂此不疲。
但您可有想過自己能打造一個回報媲美股票，但風險較低的投資組合？如下圖所示，分散投資正是實現這一目標的關鍵。
以一個完全由美股組成的投資組合為例，若加入40% 的債券，在過去十年內則可大幅降低波動性，而對回報的影響相對有限。如果再增加入10% 的黃金，則可在風險幾乎不變的情況下提升整體回報。若再加入其他資產類別，例如新興市場股票或對沖基金，則可進一步優化整體的風險與回報表現。
即使只投資於以上三種資產類別，分散投資亦明顯遠勝單一集中的策略。相比於100% 股票的投資策略，多元化配置的回報幾乎相同，但波動性卻降了低40%。
原因何在？
即使兩種資產風險相近，其走勢亦難以完全同步。當其中一種資產大幅飆升時，另一種可能下跌或保持穩定，這意味著您的投資組合的整體波幅小於其最不穩定的資產。這正正就是分散投資的作用，為您分散風險、抵禦劇烈波動。
資料來源： 滙豐私人銀行及財富管理、彭博，截至2025年6月23日的數據。過去表現並非將來表現的可靠指標。
觀察近年市場表現，便可理解這一點；下表列出了各類資產每年的回報表現及排名。股票一般被視為風險較高的資產，某些年份表現出色，卻也偶有低谷；優質債券雖較少出現大幅虧損，但在股市或高風險資產飆升時，表現往往相對遜色。由此可見，沒有任何單一資產能長期表現出色，亦難以預測哪類資產在某一年表現最佳。因此，這也是分散投資的另一個重要原因，因為多元化配置不僅有助改善投資組合的風險回報結構，同時有助把握更廣泛的投資機會。
沒有任何單一資產能長期表現出色
資料來源： 滙豐私人銀行及財富管理，截至2025年6月23日的數據。過去表現並非將來表現的可靠指標。
如何實現有效的分散投資？
首先，確保個別股票的配置不要過於集中。企業盈利波動難測，若只持有單一股票，極易受到企業消息的影響；就算在同一行業內持有多隻股票，亦可大幅降低這類風險。當然，跨行業配置能再進一步淡化風險，因為它可以更廣泛地接觸其他經濟領域，有效分散對單一行業的依賴。
其次是地域多元化，這可以降低集中於單一市場的風險，同時擴闊環球投資機會。最後，多元化投資不應僅限於股票，還應包括債券、黃金、對沖基金及其他資產類別。
前路方向清晰可見
以往例子明確顯示分散投資不僅是謹慎之舉，更是明智的 策略。頂尖投資者深知，多元化的投資策略並非單純求穩，而是智慧佈局。在波動的市場中要有效累積財富，將風險分散至不同資產類別、行業與地域，已是不可或缺的一環。
您的投資組合不應只反映目前的資金狀況，更應反映您未來的財務願景。《富裕投資者簡報》中的受訪者已率先作出調整，著手構建這類投資組合，您又準備好了嗎？
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