2025年2月19日
概要
短期波動是投資過程不可或缺的一部分 市場會跟隨消息或估值及企業盈利預期而波動。投資者需要記住，金融市場不時波動本是意料中事。 短期波動可能隨時發生，但未必會阻礙股市的長期增長。根據以往紀錄，市場會於嚴重挫折（包括經濟低迷及地緣政治事件）之後大幅回升。 熱點新聞雖然會影響短期市場氣氛，並導致資產估值降低，但長遠來看，股價最終應是基本因素決定。因此，投資者應避免在波動期間恐慌性抛售，以免錯過潛在的市場回升。 |
圖1：過去20年投資$10,000 於環球股票的回報
市場不穩時，投資者容易受市況影響而退市止損。然而，過於關注短期市場波動的投資者最終可能高買低賣。以往紀錄顯示，金融市場雖會短期波動，但長期仍是上行之勢（圖2）。
儘管市場回升方式並非一成不變，但整固後通常都是參與市場的關鍵時期。保持較長期投資往往會有更高的回報潛力。
例如，1年條形圖（最左側）顯示1999年至2024年間，全球股票在任何1年期間的表現波動範圍爲-51%至79%。而在任何10年期間，回報率範圍則是-23%至273%。分散投資策略是唯一一種在任何10年期間都能産生正回報的策略！
圖2：自1999年不同資產在不同時間範圍的表現
分散投資意味着同時投資於不同的資産類別，從而使投資不易受到大幅波動的衝擊。不同資產類別往往在不同市況下表現各異。
將特點不同的資產納入投資，就可綜合不同投資的風險與表現，從而降低投資組合的整體風險。這意味著，一種資產回報較低時，可因另一種資產的較高回報得到彌補。
圖3：各資產別在不同時間的表現
市場低迷可帶來投資機會
不要因市場下跌感到悲觀。市場氣氛低迷時，估值往往會被壓低，從而帶來投資機會。市場上行期間，人們傾向於作出投資，以獲取回報，而市場下行時，則傾向於抛售。當投資者對市況反應過度，就可能錯過表現最佳的幾天。
儘管市場走勢不可預測，但「所有人」都嚴重悲觀時，通常卻是投資的最佳時期。
圖4：經濟危機期間環球股票的價格較低
自 2005 年以來 100,000 美元的股票投資，錯過市場最佳表現的 20 天，最終投資價值從大約 487,000美元減少至 173,000美元。
定期投資意味著持續進行投資而不論市況如何變化。
投資者進行定期定額投資時，會在價格較低時買入較多單位，並在價格較高時買入較少單位。這有助於平穩應對投資過程中的波動，均衡買入單位的平均價格（圖5），從而降低在錯誤時間（尤其是市場劇烈波動時）一次過投資的風險。投資的時間越長越好，這可通過複息效應為投資增長提供更多時間（複息效應）。
即便投資者以每股$10和$5的價格購買價值$1,000的股票，結果仍會是盈利。這是因爲定期投資固定金額意味着在$5的較低價格下購買的股票數量是原本在$10價格時購買數量的兩倍。
圖5：平均成本法有助於平緩市場波動的衝擊和恐慌情緒
