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滙豐每月專訊:貿易協議取得進展,利好因素提振市場樂觀情緒

2025年8月1日

Willem Sels

滙豐環球私人銀行及財富管理環球首席投資總監

谷淑敏

滙豐財富管理及個人銀行環球財富管理策略研究主管

要點

  • 由於《大而美法案》帶來大幅減稅與削減支出,加上廣泛的政策轉變,引發市場對財政赤字惡化的憂慮,然而預期聯儲局持續減息的路向及溫和的通脹,料將抵銷相關衝擊。同時,美國第二季度企業盈利增長穩健,進一步支持我們看好資訊科技、通訊服務、工業及金融板塊,因為這些領域受惠於該法案及結構性趨勢;而監管政策亦趨於明朗化,如 《引導和確立美國穩定幣國家創新法案》 的推出亦屬利好因素。
  • 繼美日達成貿易協議,將日本關稅降至 15% 之後,美國與歐盟亦宣布對大部分歐盟輸美商品徵收 15% 的關稅,並增加歐盟購買美國能源產品及軍備設備的投資,這些協議大幅地緩和環球貿易的緊張局勢。我們維持風險偏好,並透過多元資產包括優質債券(如英國國債)及黃金來減低不確定性。
  • 儘管中國第二季度國內生產總值按年增長 5.2%,提升市場對政府全年實現約 5% 增長目標的信心,但經濟數據仍然好壞參半。面對太陽能、鋼鐵、汽車、鋰電池等行業產能過剩所帶來的通縮壓力,中國政府推出一系列供應調控措施,推動了市場的情緒。在亞洲,我們繼續看好中國、印度及新加坡;至於日本,執政聯盟於國會兩院失去大多數席位,我們對日本股票維持中性看法。

重點內容

每月我們會討論投資者面對的三個關鍵問題

資產類別觀點

我們對各種資產類別的最新觀點

行業觀點

基於6個月的環球和區域行業觀點

「偏高」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,偏向於看好該資產類別。

「偏低」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,偏向於看淡該資產類別。

「中性」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,對該資產類別並無特定傾向。

↑對此資產類別的觀點已上調                ↓對此資產類別的觀點已下調。

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